番鸽号

总体运营开支为人民币9790万元(约合1480万美元)，与上年同期的人民币6880万元相比增长42.2%。研发开支为人民币4440万元(约合670万美元)，与上年同期的人民币3280万元相比增长35.1%。总务及行政开支为人民币3280万元(约合500万美元)，与上年同期的人民币2660万元相比增长23.3%。

今年3月28日，WTO上诉机构认定美国以华盛顿州税收减免形式向波音公司提供的补贴非法。但是，双方的报复金额应该等待WTO任命的仲裁员作出进一步决定。那么，美国为何选择在这个时刻点提出将对欧盟补贴空客的行为征收报复性关税？2特朗普为何选在此时“开刀”？

二是定价模型中的贴现率，利率的下行以及外资的流入都会拉低回报率要求，可能进一步使得高盈利或高分红的行业和公司的估值体系往上迁移。贴现模型对贴现率相当敏感，这里以9%作为贴现率，主要是与当前的名义GDP水平一致。随着国内经济增速回落，利率的长期趋势走低，以及外资流入对回报率要求也降低，两个因素共同使得定价模型的贴现率趋于下降，这将有利于估值的提升，或者资产价格的上涨。关于估值定价的讨论是个复杂的问题，海外发达经济体历史上的行业和龙头个股的估值变迁及背后逻辑，都是后面我们可能会展开讨论的话题。没有放之四海而皆可用的投资模型，但我们尽量从理论原理角度出发，对其核心影响因子的变化原因及变化趋势进行剖析，以期对当前A股的走势有一个前瞻的指导作用。3、消费时代与不同赛道消费行业的定价逻辑上文两部分，我们简要阐述了我们对估值定价体系的认识。事实上，理论模型并非对所有行业都适用，或者说对某些行业的模型假设难度要更高，比如科技行业和周期行业。因此，它更适合于消费行业的定价。这也是我们后面要讨论的重点，毋庸置疑，中国进入了消费时代已是共识。首先，美股市场的长期投资回报率，就给我们一个最好的指引，消费行业长期领跑市场，其中以日常消费和医疗保健最为突出。证据之一，从美股市场1957-2003年标普500指数成份行业的市值占比变迁及投资收益率来看，投资某行业的收益率与该行业的扩张或收缩没有必然联系。其中，市值占比扩张最大的两个行业为金融和信息技术，但投资收益率最高的行业为卫生保健（14.19%）和日常消费品（13.36%）。非必需消费品的收益11.09%也要逊于日常消费品，这是由于非必需品容易由于新产品的竞争和更迭，而难以建立长期的声誉和消费者忠诚度。另一个证据是，1957-2003年标普500成份股中表现最佳的20家公司，有11家消费品牌公司和6家生物医药，合占85%份额。（资料来自《投资者的未来》）

俞敏洪指出，这主要包含了几个方面，一个是阅读，就是要读大量的书，思维立刻就开阔了；第二是动手能力，第三是益智能力，就是让他参加大量的户外活动和其他的娱乐活动，另外一个是交往能力，让他跟尽可能越多的孩子玩越好。“未来这几个能力，工作被机器替代以后人还能生存的最重要的能力，还能产生成就感的最重要的能力。”

WTO最新《全球贸易数据与展望》报告指出，2018年全球贸易增长仅为3%，大大低于2017年4.7%的增速，较1990-2008年的6%的平均增速更是相去甚远，而2019年增长预期更是被大幅下调至2.6%。这些数据充分说明：一些主要经济体国际经济政策发生转向，与他国间不断升级的冲突更是严重损害了商业信心和投资决策，影响世界经济前景。

1899家公司拟现金分红据东方财富Choice数据显示，截至4月24日发稿时，沪深两市有2354家公司披露了2018年年报，其中1899家公司拟现金分红。中证君统计发现，10派10元以上的公司有47家，10派20元以上的公司有6家。每股派现前十名公司